比特币的当前价值与减半的积极预期之间有什么关系？

不确定会发生什么。但是，比特币的历史模型表明，减半带来的价值变化主要发生在事件之后，而不是之前。

首先，比特币减半对价值产生了积极的影响。大多数（但不是全部）影响发生在事件之后。

Strix Leviathan 分析师不接受这样的说法

Strix Leviathan 的分析师质疑供应攻击对加密价值的影响。在 7 月份的一份报告中，将 24 种资产的 32 次减半的价值变化与更广泛的加密货币市场进行了对比，这家总部位于西雅图的投资管理平台得出结论：“资产减半——价值上升比特币减半前价格会涨到什么时候，减半——这意味着不如其他资产好。市场。”

另一方面，截至 10 月 31 日，灰度的莱特币信托基金仅管理 50 万美元的资产。机构对比特币的需求明显高于对莱特币的需求，表明缺乏对后者价值的支持——区块奖励减半或其他事件。

莱特币在年初的价值约为 30 美元，在 6 月底（就在减半之前）达到了 140 美元左右的高位。目前，其商业价值约为 60 美元。

目前价值约为 9,000 美元，他们的评估是，在即将发生供应攻击的情况下，在减半之前不会有资金流入。许多人会指出，今年价值会迅速上涨，从不到 4,000 美元升至近 13,000 美元的高位，作为预期增长的证据。大多数这些反弹的时机与上述基本模式相吻合——减半导致事件发生前看涨情绪增加，然后趋于平缓。

最近的资金流入显示出更加平衡的分布：1.本季度有 7 亿美元流入公司的比特币信托基金，而非比特币基金流入 8300 万美元。然而，其中最大的份额是灰度以太坊信托和灰度以太经典信托比特币减半前价格会涨到什么时候，分别为 6270 万美元和 1840 万美元。

另一项研究发现，货币供应量对汇率的影响是“渐进式和永久性的”，其完全渗透需要两到三年半的时间。没有证据表明硬币供应攻击会对 GDP 产生直接影响。随着时间的流逝，成果逐渐增多，而影响力的完全发挥也用了大约三年时间。一个利率上升对消费者支出影响的模型显示，“货币政策的平均滞后时间为6.4个季度。”

减半前升值的原因

在第二次减半之前的早期预期购买是显而易见的。商界人士知道会发生什么。与直觉相反，在 2012 年左右，加密货币交易者可能会误解具有加密货币常识的人，这使得在第一次减半后很难显示预购。可能没有人真正理解这其中的含义。

但这也可能意味着对 LTC 的需求已经破裂。这可能抵消了由于减半而导致的供应增长下降。莱特币尚未引起机构投资者的极大兴趣，他们正成为需求的重要推动力。

谁是对的？

但是，他们的假设是有问题的。该声明假设“随着矿工奖励的取消，供需的突然变化将很快体现在资产价值上。”从历史上看，压缩代币供应不会对经济活动产生直接影响。

有些人将今年上半年的看涨势头与 2020 年 5 月比特币下一个减半之前的早期积累联系起来。Morgan Creek Digital 的联合创始人兼联合创始人 Anthony 'Pomp' Pompliano 不同意。 11月10日，他坚称“比特币减半引发的价值变化尚未体现。”

加密货币市场最近发生的一个类似事件是围绕莱特币 8 月份减半的价值变化。区块奖励从 25 LTC 减半至 12.5 LTC。莱特币上半年升值与比特币相近，4-6月升值是最重要的升值期。

比特币减半简史

这些发明不适用于比特币，它们也并非注定如此。解释中不包括第一个比特币减半。 32 次减半事件的数据量要好于只有一两次减半的数据，但考虑到比特币的相对需求基本面（如灰度数据所示），本研究与即将到来的减半相关性有限。

第三，区块奖励减半的影响每次都需要更长的时间。第一次减半的影响持续了 13 个月，然后比特币在减半之间的四年中达到顶峰。第二次减半的影响持续了 18 个月，然后比特币的价值达到了历史新高，然后才开始跌入 2018 年的加密货币冬天。

正如 Crypto Briefing 之前报道的那样，在第一次减半之前的 150 天和之后的一年之间，比特币的价值上涨了 40 倍。第二次减半同样发生了六倍的回报。然而，在第二次减半之后，价值继续上涨至 20,000 美元。必须承认，加密货币技术的炒作对2017年底比特币的快速增长起到了重要作用。

比特币的历史价值图表显示，价值保持平稳，但一直持续到 2012 年 11 月 28 日和 2016 年 7 月 9 日的第一个和第二个减半。这也说明这两次在奖励减半后都有非常不错的收益。前一半的收益持续了一年多。第二个减半的价值增长了近 18 个月。

加密货币专家中流行的说法是，比特币的价值在减半前一年左右开始上涨。区块链研究员兼 Mosaic Connect 创始人 Garrick Hileman 在 2018 年告诉《福布斯》：“在最近两次减半之前的几个月里，我们看到比特币的价值稳步上升，随后奖励能力也在上升。”

比特币与其他硬币不同

其次，对于随后的每一个减半，引导期比以往任何时候都快。大部分数值变化发生在前半段筹备期，之后相邻的一半数值基本趋于平缓。

灰度信托的加密货币产品证实了这一点。截至第三季度末，该公司的比特币信托基金在过去 12 个月中占据主导地位，管理的总资产占其总资产的 74%。

除了后期上涨之外，莱特币在减半之前的糟糕表现说明了两件事：市场变得更加成熟，交易者对炒作不太敏感。

许多人认为比特币的价值在减半之前上涨。其他人说这将是在减半之后。今年上涨 200%，比特币减半是否已经推动价值上涨？

两半的样本量在范围内，但可以调查一些模式：

第三次比特币减半可能需要六个月的时间。 CoinMarketCap 描绘了自 6 月以来 BTC 价值活动相对停滞的环境，显示了 4 月至 6 月唯一一个该年价值一直在上涨的时期。鉴于机构不断上升的乐趣，现在不应该飙升吗？

价值在 2012 年 5 月第一次减半之前开始上涨，并在 8 月达到峰值（11 月减半）。在第二个减半中，价值在 2015 年 9 月开始上升，并在 12 月达到峰值（2016 年 7 月减半）。

鉴于这些滞后，Strix Leviathan 认为影响将“很快”发生的假设是错误的，尤其是随着加密货币市场的成熟。

关键词：比特币比特币减半

“在传言中，“证明时买入，卖出”是传统市场中经验丰富的投资者的既定策略。投资者在预期价值上涨之前积累资产是很直观的。如果事件将对供需变化产生已知的、可量化的影响，则尤其如此。

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