购买比特币有风险吗？加密资产交易所coinbase即将上线，未来可直接购买

作为首家登陆“传统”资本市场的加密资产交易所，Coinbase的上市被业内人士认为是继比特币矿机公司嘉楠科技（CAN.O）上市后，加密资产历史上的又一里程碑。在 2019 年。

Coinbase 已正式宣布确切的上市日期为 4 月 14 日。根据 Coinbase 发布的官方文章，美国 SEC 已宣布 Coinbase 的 S-1 注册声明生效，Coinbase 预计其 A 类普通股将开始在纳斯达克全球精选交易4 月 14 日上市，股票代码为“COIN”。

“在加密资产监管约束加大的大趋势下，Coinbase可以通过上市打通主流机构资金的传统金融融资渠道。在机构用户成为主流用户的背景下，传统资本市场的主流机构资金可以进入无疑是机构利用这次牛市稳步拓展业务线和业务规模的最佳选择。” 零一智库区块链研究主任、数字资产研究院研究员姜兆生4月2日告诉时代财经。

上市不是通常的方式

2 月 25 日，加密资产交易所 Coinbase 宣布其 S-1 文件，其 A 类股票将直接在纳斯达克全球精选市场（DPO）上市，代码为“COIN”。

近年来，越来越多的高科技公司放弃IPO，以DPO的形式进入公开市场。继企业软件 Slack 和音乐平台 Spotify 通过纽约证券交易所成功进行 DPO 之后，Coinbase 此次也选择了 DPO，将成为第一家直接在纳斯达克上市的加密货币公司。

“直接上市成为数字货币交易所第一股是一件好事，这意味着传统金融市场第一个承认数字货币和数字货币交易所的主流和合法地位。与直接投资数字货币相比，购买直接炒股更有优势，门槛低，资金划转方式更便捷，交易保障有力安全。” Bicasso联合创始人、Bmeet合伙人李白4月2日告诉时代财经。

与传统IPO模式相比，“直接上市”是一种创新的发行方式。它直接将现有公司的股份转换为股票，不向公众出售股票筹集资金，直接绕过投资银行等中介承销商。所以挂牌费也比较便宜。此外，直接上市也没有正式的询价路演。在流通股方面，只有原股东根据市场价格的实际需求将其出售给有意愿的买家，更能真实反映市场。

“这种去中心化的上市方式，更符合区块链的标签。” 李白建议，加密货币波动较大，对于风险偏好较低的投资者，可以直接购买Coinbase的股票，享受加密市场的红利。

“与投资比特币相比，直接购买 Coinbase 是一种更安全、更直观的方式。” 姜兆生认为，虽然比特币目前处于机构牛市，但其短期价格波动依然剧烈，现阶段不适合普通散户。投资者参与。相比之下，作为一家企业比特币以后会怎么样，Coinbase 的表现更直观、更方便。

“对于现有投资者而言，由于 DPO 不发行新股，也没有锁定期，其持有的股份可以随时变现，这也降低了机构投资者的持有风险，这将进一步增加 Coinbase 的吸引力。”清单。。”姜兆生说道。

作为首家登陆“传统”资本市场的加密资产交易所，Coinbase的上市被业内人士认为是继比特币矿机公司嘉楠科技（CAN.O）上市后，加密资产历史上的又一里程碑。在 2019 年。

公开资料显示，Coinbase 成立于 2012 年，总部位于特拉华州，是美国最大的加密货币交易所。2020年Coinbase总收入12.77亿美元，较2019年增长128%，净利润3.22亿美元，归属于普通股股东的每股净收益1.@ > 58 美元比特币以后会怎么样，而 2019 年全年净亏损 3040 万美元。

在用户和交易量数据方面，截至 2020 年 12 月 31 日，Coinbase 拥有 4300 万验证用户，较 2019 年底增长 34%，较 2018 年 3 月末增长 87%。 2020 年全年，Coinbase 的加密货币交易量为 1930 亿美元，较 2019 年增长 141.@>7%。

截至 2020 年 12 月 31 日，Coinbase 代客户持有的法币和加密货币总价值为 903 亿美元，比去年增长 432.2%，其中加密货币总价值为868亿美元，占加密市场最大份额。总市值 11.@>1%。

生命悬在监管红线上

整体来看，加密资产交易所涉及的资产和业务类型复杂，在现有监管框架下存在诸多模糊性。尽管 Coinbase 近年来在合规方面做出了努力，但与监管机构的接触还是时有发生。

3 月 19 日，Coinbase 与美国商品期货交易委员会（CFTC）就交易量报告不当和“自我交易”的指控达成和解，罚款 650 万元，并将其直接上市计划推迟至 4 月。

CFTC 表示，在 2015 年 1 月至 2018 年 9 月期间，Coinbase 据称通过电子交易平台 GDAX 提供了“虚假、误导或不准确”的数字资产交易报告。

此外，在 2016 年 8 月至 2016 年 9 月期间，Coinbase 的一名员工故意在 GDAX 平台（即 Coinbase Pro 的前身）上的莱特币/比特币交易对上下单。

去年 12 月，在 Coinbase 上市的加密货币 XRP（Ripple）被 SEC 认定为非法出售未注册证券。同一天，SEC 正式起诉 Ripple 违反联邦证券法。为了规避监管风险，Coinbase 很快宣布暂停 XRP 交易。今年 1 月 20 日，Coinbase 正式将 XRP 下架，但表示将继续关注与 XRP 相关的法律动态。

去年 11 月 26 日，Coinbase 在最新的 CFTC 指导下关闭了保证金交易。此前，Coinbase 选择重新开放该功能是为了留住更多用户，但由于风险和监管，Coinbase 在重新启动杠杆交易后将倍数限制为 3 倍，但 CFTC 显然不允许这种“妥协”存在。

火币研究院认为，美国目前处于全球数字货币监管的前沿。在相对完善的监管规则下，美国逐渐形成了适合数字货币市场稳定发展的监管环境，而且因为美国也在不断地出台和完善相关法规。这也形成了美国监管日趋严格的趋势。

目前，Coinbase 已支持用户交易 45+ 种加密资产，托管 90+ 种加密资产。该公司表示，它已申请在美国运营另类交易系统 AST，允许该平台支持根据美国联邦证券法被视为“证券”的加密资产，但尚未获得监管部门的批准。

在合规流程方面，Coinbase在纽约州拥有BitLicense和有限用途信托牌照，在美国多个州拥有MSB牌照，以及英国和爱尔兰中央银行的电子货币服务牌照，提供法币存款和货币交易服务。

“目前，Coinbase承接Grayscale的加密托管业务，Grayscale Fund是美国最大的加密信托与合规业务标杆，也是传统基金进入加密市场的重要渠道。如果Coinbase成功上市，将对整个加密货币市场的合规发展具有重要意义，并将进一步扩大传统金融对加密货币市场的认识和共识。” 联合创始人王诺亚TOP Network 告诉时代财经。

“在Coinbase上市的影响下，更多的交易所将寻求上市来壮大自己，获得更大的市场，从而促使他们提升业务能力，规范行业发展。” 李白告诉时代财经。